Прямой доступ к бирже

Введение

Высокая степень конкуренции на международных рынках капитала и доминирование алгоритмической торговли в обороте фондовых бирж побуждают участников торгов к автоматизации торговых операций с максимальным ускорением основных этапов: от получения данных, их анализа, до выставления и управления заявками. Если раньше на высокочастотной торговле специализировались маркет-мейкеры и систематические фонды, то сегодня скорость реакции и качественные рыночные данные важны для любого участника, проводящего активные торговые операции.
Одним из способов сократить конкурентное отставание является прямой доступ к бирже (Direct Market Access — DMA), который может быть реализован в нескольких вариантах в зависимости от целей клиента — участника торгов. В данном документе мы описываем механизм подключения к инфраструктуре Московской Биржи с целью получения рыночных данных с записью в структурированном виде в базу данных АТСД для последующего использования в тестировании и оптимизации торговых алгоритмов. Доступ к биржевым интерфейсам для скоростной отправки заявок, в том числе в режиме спонсируемого доступа, является отдельной темой.

( Читать дальше )

Мифы про рыночные заявки

В данном обзоре представлены примеры, демонстрирующие поведение рыночных заявок 23 апреля 2021 года во время основной сессии на фондовой секции Московской Биржи. Большинство из приведенных фактов будут полезны начинающим трейдерам, однако агрегатные показатели и аналитические материалы могут заинтересовать и экспертов.

Миф 1. Рыночная заявка исполняется по рыночной цене
Причина этого весьма распространенного заблуждения кроется в неудачных формулировках, используемых в брокерских системах и мобильных приложениях.
В определениях часто используется ссылка на конкретный уровень цены, например на «рыночную цену» или «лучшую цену». Вот пример описания, которые можно встретить сегодня:

Рыночная заявка — это заявка купить/продать определенное количество лотов по лучшей доступной цене.

( Читать дальше )

Участникам фондового рынка необходимо обладать умением обнаруживать признаки манипулирования в инструментах, с которыми они производят операции. Одним из таких признаков являются кросс-сделки, применяемые недобросовестными участниками торгов как механизм создания фиктивной ликвидности.

Кросс-сделка — это транзакция, в которой одно и то же лицо выступает одновременно покупателем и продавцом ценных бумаг. В рамках кросс-сделки не происходит фактического перехода прав собственности, что в условиях анонимной торговли с центральным контрагентом позволяет манипуляторам искажать оценку справедливой цены другими участниками.
Экономический смысл кросс-сделок сомнителен, и в случае существенного влияния на стоимость акций данные сделки и заявки классифицируются российским законодательством как манипулирование рынком: www.cbr.ru/inside/inside_practices/article_1/.

( Читать дальше )